[경제상식5] 경제에도 사계절이 있다? 경기순환의 원리와 투자전략

 

안녕하세요. 어느덧 경제상식 다섯번째 글이네요. 우리는 흔히 요즘 경기가 좋다, 불황이다라는 말을 자주 듣습니다. 하지만 원래 경기는 고정된 상태로 머물러 있지 않습니다. 마치 봄, 여름, 가을, 겨울이 반복되는 자연의 섭리처럼 경제도 일정한 패턴을 그리며 움직이는데, 이를 경기 순환(Business Cycle)이라고 부릅니다. 앞서 포스팅 했던 금리, 인플레이션, 환율은 바로 이 경기 순환의 시계바늘을 움직이는 핵심 동력들입니다.

 

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[경제상식4]환율, 국가 경제의 향방을 결정하는 보이지 않는 손

 

 

 

1. 경기 순환이란 무엇인가?

경기 순환은 경제 활동이 활발해지는 '확장기'와 위축되는 '수축기'가 반복되는 현상을 말합니다. 보통 회복기 → 호황기 → 후퇴기 → 침체기라는 4단계 과정을 거치게 됩니다. 이 흐름을 이해하면 현재 우리가 경제의 어느 지점에 서 있는지, 그리고 앞으로 금리나 물가가 어떻게 변할지 예측하는 눈을 가질 수 있습니다.

 

 

2. 경기 순환의 4단계 집중 분석

 

① 회복기 (Recovery) : 희망의 싹이 트는 시기

경기가 바닥을 치고 다시 올라오는 단계입니다. 기업들은 서서히 생산을 늘리고, 정부는 경기를 부양하기 위해 낮은 금리를 유지합니다. 소비자들은 지갑을 열기 시작하며, 주식 시장이 가장 먼저 반응하며 활기를 띠는 시기입니다.

• 실제사례 : 1930년대 미국의 뉴딜정책 시기입니다. 경제 침체의 바닥을 치고 점진적으로 생산과 소비가 살아나는 단계입니다. 1929년 대공황으로 무너진 미국 경제를 살리기 위해 루즈벨트 대통령이 국가 주도의 공공사업을 추진했었습니다. 

 

② 호황기 (Expansion/Peak) : 뜨거운 여름날

생산, 소비, 고용이 모두 정점에 달합니다. 소득이 늘어나니 물가도 함께 오르는 인플레이션 현상이 나타납니다. 이때 중앙은행은 과열된 경기를 식히기 위해 금리를 인상하기 시작합니다.  고금리가 본격적으로 등장하는 시점이죠.

• 실제사례 : 1980년대 후반 대한민국의 3저호황 시기입니다. 경제활동이 가장 활발하며 기업이윤과 고용이 정점에 달하는 시기였습니다. 당시 저유가, 저금리, 저달러라는 세가지 유리한 조건도 겹쳤고 사람들의 소비가 크게늘고 기업들은 공장을 풀가동하며 최대의 풍요를 누렸던 시기입니다. 

 

③ 후퇴기 (Recession) : 서늘한 가을바람

금리가 높아지면서 기업의 투자가 줄어들고 소비도 점차 위축됩니다. 물가는 여전히 높지만 경기는 둔화되기 시작하는 스태그플레이션의 위험이 도사리는 구간이기도 합니다. 주식 시장은 보통 이 시기부터 하락세를 보입니다.

• 실제사례 : 2000년 초반 미국의 닷컴버블 붕괴입니다. 지나친 과열끝에 거품이 빠지며 경기가 둔화되는 시작점입니다. 1990년 후반 인터넷 기업에 대한 기대감으로 주가가 비상식적으로 폭등했습니다. 실적업는 IT기업들의 거품이 터지며 주가가 급락하고 투자가 위축되며 생산활동이 줄고 소비심리가 얼어붙는, 호황에서 침체로 넘어가는 과도기였습니다. 

 

④ 침체기 (Trough): 혹독한 겨울

경제 활동이 극도로 위축되는 시기입니다. 실업률이 높아지고 기업 이익은 급감합니다. 물가가 지속적으로 하락하는 디플레이션 우려가 커지며, 정부는 다시 경기를 살리기 위해 금리를 대폭 낮추고 돈을 풀기 시작합니다. 다시 회복기로 가기 위한 에너지를 응축하는 단계입니다.

 

• 실제사례 : 2008년 글로벌 금융위기(서브프라임 모기지사태)입니다. 경제활동이 최저수준으로 떨어지고 실업률이 급증하는 시기입니다. 미국의 주택담보 대출 부실로 인해 리먼 브라더스가 파산하며 전세계 금융시스템이 마비 되었습니다. 기업들이 도산하고 실업자가 속출하며 전세계적으로 마이너스 성장을 기록하며 경제가 가장 어려운 터널을 지나던 시기였습니다. 

 

3. 왜 경기는 순환할 까요?

가장 큰 원인은 수요와 공급의 불일치와 인간의 심리입니다. 경기가 좋을 때는 모두가 낙관적인 전망으로 투자를 늘리지만, 어느 순간 공급이 수요를 초과하게 되면 재고가 쌓이고 구조조정이 시작됩니다. 또한, 금리 정책의 시차도 영향을 미칩니다. 금리를 올렸다고 해서 당장 경기가 식는 것이 아니라, 일정한 시간이 흐른 뒤에 효과가 나타나기 때문에 경제의 굴곡이 생기는 것입니다.

4. 경기 순환을 읽는 지표들

우리가 글을 쓸 때 함께 언급하면 좋은 지표들이 있습니다.

 

GDP 성장률

국가 경제의 성적표입니다.

 

장단기 금리차

흔히 경기 침체를 예고하는 '수정구슬'이라 불립니다.

 

실업률과 물가 상승률

현재 경기가 얼마나 과열되었는지 혹은 냉각되었는지 보여줍니다.

 

 

5. 맺음말 : 지금 우리는 어디에 있을까? 

경기 순환을 공부하는 이유는 단순히 지식을 쌓기 위함이 아닙니다. 대응하기 위함입니다. 호황기에는 자산 거품을 경계하고, 침체기에는 다가올 회복기를 준비하며 우량 자산을 모으는 지혜가 필요합니다. 경제의 사계절은 매번 그 길이나 깊이가 다르지만, 분명한 것은 겨울이 지나면 반드시 봄이 온다는 사실입니다.

 

경제상식 다음편 소개! 

[경제상식6] 내 지갑을 결정하는 보이지 않는 손 : 금리와 자산시장의 삼각관계